Лента новостей

20:51
Как и где переселенцам получить бесплатную правовую помощь
17:52
Сколько стоят окна-ПВХ?
16:11
Нужно ли в Украине отменить призыв в армию: Мнение главы Генштаба ВСУ
15:44
В ДНР решили ввести страховку на автомобили
15:41
Выборы по старому закону: кого мы приведем к власти в июле?
15:34
Роль арматуры при заливке бетона
13:28
Почти миллион штрафных санкций за нарушения в сфере использования РРО дополнительно получил бюджет Донетчины
12:15
ДТЭК Донецкие электросети предложил студентам работу
12:13
Как проходят выборы в однопартийных государствах
12:01
Портативные колонки, и их применение
11:52
Глава АП раскрыл карты новой команды: самое главное
11:48
Конфликт между Зеленским и Радой будет только разгораться: названы 3 причины
09:43
Курс доллара без МВФ: Эксперты объяснили ситуацию и дали прогноз
09:38
Донбасс начали обезвоживать с украинской стороны
09:32
Коломойский признался, что готовит новый политический проект
21:27
В ОБСЕ назвали число жертв среди мирных жителей на Донбассе
19:00
Глава Генштаба ВСУ сделал заявление по Иловайску
18:58
КПВВ на Донбассе изменят график работы
18:34
Босоножки на каблуке – свободный полет фантазии!
18:01
На ремонт больницы им. Склифосовского выделили более 40 миллионов гривен
17:43
Ряд объектов КП «Вода Донбасса» отключен от электроснабжения
16:31
Каминные топки – какие топки для каминов выбрать Kaw-Met или Нордфлам
16:29
Пластинчатый питатель от производителя ООО "Завод "Промлит"
16:24
ДНРовские военные не пропускают детей из ОРДО в Украину для сдачи ВНО
13:54
Украину ждет референдум о «прянике» для России
13:48
Украине нужно вести переговоры с Россией, – Полторак
13:43
Новый глава Генштаба ВСУ расказал, что будет с Донбассом
12:54
Пенсионный фонд перебирается в онлайн
11:48
Котлы твердотопливные длительного горения. Их преимущества
11:24
Структура наполнения бюджета за счет администрирования таможенных платежей
11:20
Как правильно выбирать свежие цветы для составления букетов
10:37
Денег нет, но вы держитесь! - теперь уже и в ЛНР
10:29
Энергетики ДТЭК Кураховской ТЭС убрали мусор на берегу водохранилища
10:26
Основные виды кабеля для пожарной сигнализации
10:10
Бизнес-план магазина канцелярских товаров
09:44
Настоящая причина самоубийства директора ЮМЗ
09:19
Гаманці та сумочки
09:01
Третьи выборы: эксперт рассказал, чем опасен «референдум от Зеленского»
21:54
Займы на карту моментально
21:32
Быстрый кредит за час: благо или последствия спонтанности?
20:39
Чем кредит онлайн лучше обычного?
16:22
Бюджет Донетчины получил 23,4 млн гривен возмещенных убытков по выявленным фактам отмывания доходов
16:20
Когда и в каких районах Донецка будут отключать горячую воду? График
12:41
Нестандартные решение конфликта на Донбассе от Зеленского
12:36
Преимущества онлайн микрозаймов
Все новости

Архив публикаций

«    Май 2019    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728293031 

Гуд бай, валюта?

Гуд бай, валюта?

Значительное увеличение доходности облигаций внутреннего государственного займа предсказуемо повлияло на интерес к ним нерезидентов. Иностранцы активно скупали бумаги, которые предлагало Министерство финансов Украины, и доллар дешевел вследствие повышенного предложения. Но облигации — это долги, которые придёт срок гасить. И тогда ситуация может измениться кардинально. Следует ли нам готовиться к повышенному спросу на валюту?

Спрос на ОВГЗ: взлёты и падения


Учётная ставка повышалась дважды. Это повлекло за собой резкий взлёт кривой доходности облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) на первичном рынке. Практически этот показатель сравнялся с базовой ставкой Национального банка. В марте средневзвешенная стоимость привлечённых средств разрослась до 16,9 % годовых.

Если учесть, что на мировых рынках можно заработать 2–3 %, такая доходность стоит внимания. А уж объёмы покупки зависят от лимитов каждого инвестиционного фонда. В свою очередь Минфин также ввёл лимиты — на продажу нерезидентам трёх- и шестимесячных гривнёвых ОВГЗ, чтобы минимизировать риски. Сейчас на первичном рынке можно купить облигаций не более чем на 500 млн грн.

Неудивительно, что с момента исчерпания лимитов спрос на облигации снизился. Мартовские продажи сильно уступили зимним.

Откуда пришёл доллар


Основными «вкладчиками» в успех курса гривни в первом квартале текущего года были иностранцы. Фактически шла активная скупка украинского госдолга, и как результат — приток доллара на украинский валютный рынок.

Повлияли и скупки ОВГЗ через кредитные ноты (CLN). В этом больше других активничали Citigroup и ICBC Standard Bank. Срок погашения по этим обязательствам приходится на 2020 и 2022 годы.

Кроме того, покупать за валюту наши долговые обязательства могли не только банки. Небанковские учреждения в этот период существенно нарастили портфель гривнёвых инструментов; кроме того, 1 марта телекоммуникационные операторы оплатили лицензии, а на это могли быть задействованы средства от продажи валюты.

Сроки поджимают


Итак, по сути дела, нам снова одолжили. А сроки поджимают. Погашение этих обязательств предстоит в апреле и июле текущего года, то есть уже вот-вот… К 25 апреля нужно найти 3 млрд грн на выплаты по облигациям, размещённым после повышения учётной ставки (на 0,35 млрд грн выпущено кредитных нот), а к 24 июля — ещё 3,37 млрд грн (из них 0,22 млрд грн вложено через кредитные ноты).

По краткосрочным ОВГЗ, размещённым по высоким ставкам, выплаты грядут в мае (1,5 млрд грн) и августе (1,12 млрд грн). Тогда наши кредиторы получат наличность. Скорее всего, прогнозируют эксперты, на эти средства нерезиденты купят валюту и выведут её из страны. Как вариант — потратят немного на валютные ОВГЗ.

Держи меня, соломинка…


Что это будет означать для нас? Предположительно это будет спрос на $350–400 млн со стороны инвесторов, который в принципе может удовлетворить НБУ, ведь госрегулятор тоже кое-что прикупил про запас. Возможно, этого запаса хватит на сглаживание колебаний курса.

Кроме того, НБУ вряд ли будет снижать учётную ставку, так как угроза инфляции всё ещё высока. А значит доходность ОВГЗ останется на хорошем уровне, что сделает возможным новые успешные размещения гривнёвых облигаций у иностранных инвесторов.

Помочь удержать ситуацию с курсом доллара могут также сезонные факторы. Аграрный сектор начинает активные полевые работы; на закупку топлива и техники нужны средства, часть которых берут, продавая валютные «залежи». А дальше получают экспортную выручку от продажи продукции опять же в валюте.

Со стороны импортёров также не заметно повышенного спроса на валюту.

Таким образом, риск курсового пике в ближайшем будущем не просматривается. Если, конечно, понадеяться на отсутствие экономических катаклизмов и форс-мажоров. Хорошо бы украинские ценные бумаги продолжали оставаться конкурентными не только за счёт манипуляций госрегулятора с процентными ставками…

Zavarnik


Похожие публикации

Добавьте комментарий

Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.
Наверх