Что творят в НБУ? » Интернет-газета ЖИЗНЬ

Лента новостей

23:10
В ДНР перерыли дорогу в сторону России. Что произошло?
22:56
Донецкая область приближается к трем тысячам заболевших COVID-19
22:54
КПВВ "Майорское" готов к восстановлению работы
22:50
Водителей предупредили: в Украине появились новые автономера – кому придется менять
22:41
Либо у нас плохие тесты, либо тут нечто иное: В Л-ДНР обсуждают ситуацию с коронавирусом
22:36
Популярность пряжи в мотках от компании "Семеновская пряжа"
21:21
Отмена пенсионного сбора, что нужно знать украинцам и как сохранить деньги
21:19
В ЕС мощно «послали» украинцев. Грядет новый финансовый кризис
20:50
Правозащитник рассказал, как ускорить пересечение КПВВ Донбасса
20:46
Зеленский прибыл на Донбасс: Обсудит работу ТКГ и поедет на передовую
20:42
Разумков прокомментировал отмену выборов на Донбассе
20:40
Распотрошат матрасы и проверят сливные бачки: украинцев предупредили о глобальном «шмоне»
20:36
В ЛНР начали бунтовать врачи. Ситуация выходит из под контроля
20:27
Украинцам рассказали, что будет с пенсиями в 2021 году
20:26
Украинцев прижмут новыми штрафами, Кабмин решил резко ужесточить правила поездок: кто в зоне риска
19:52
Тарас Шевченко живет и говорит...
16:11
Известный доктор рассказал, когда может закончиться пандемия коронавируса
16:05
В ДНР усилены противоковидные меры
15:40
Перемирие сорвано. На окраине Горловки горят дома
15:34
Тысячи гривен исчезают в банкоматах, кошмары клиентов ПриватБанка сбываются
15:11
В Мариуполе переносят празднование Дня города
15:08
Апельсин больше не фаворит: назван продукт с наибольшим содержанием витамина С
14:11
Ситуация на ДМЗ: отопление Донецка под угрозой?
13:40
Повышение зарплат в ДНР оказалось пшиком. Будет надбавка "особенным" сотрудникам
13:30
Пособия и пенсии переселенцам в период карантина. Что изменилось?
13:27
Обзор материалов для детской одежды: что выбрать и почему?
13:25
Как переселенцам из ОРДЛО получить накопившиеся пенсионные долги
12:34
26 сентября великий православный праздник. Что нельзя, а что можно делать в этот день?
12:26
Эта каша быстрее дорогих препаратов омолодит кожу и вернет зрение: врачи наконец-то раскрыли правду
11:40
Первый снег: синоптики рассказали, когда украинцам можно доставать сани и коньки
11:30
Школьные каникулы под угрозой. Стали известны новые даты
11:04
Украинцев заставят платить себе пенсии, на чьих кошельках это отразится
10:59
ЛНР быстрыми темпами строит КПВВ с Украиной
10:57
В ДНР снова вводят ограничения из-за пандемии. Концертов больше не будет
10:46
Дождались чуда: президент анонсировал строительство новых КПП на границе Украины. Где появятся
10:33
Выплату компенсаций по 5 тысяч отменили, сделано важное заявление
10:13
Еще больше. В ДНР назвали количество COVID-19 заболевших за сутки
10:11
Паспортизация в ДНР: насильно мил?
09:47
В Украине ввели штрафы, которые коснутся всех: за что заплатим 10 000 гривен
09:42
"Укрзализныця" снова ограничила продажу билетов - названы даты и станции
09:40
Накажут за соцсети: в СНБО ополчились против украинцев, пользующихся "ВКонтакте", каких проблем ждать
09:37
Почти 4 тысячи за сутки: Минздрав обнародовал свежую статистику – в Украине очередной антирекорд
09:33
Субсидии по-новому: кто получит, а кто останется у разбитого корыта
09:31
В Пенсионном фонде возник рекордный дефицит: будущим пенсионерам придется пахать на 10 лет дольше
09:21
НБУ решил добить гривну после выходных, доллар рекордно взлетит в цене: что нужно знать
Все новости

Архив публикаций

«    Сентябрь 2020    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
282930 

Что творят в НБУ?

Что творят в НБУ?

Трижды за 4 календарных месяца Национальный банк Украины повышал свою учётную ставку или ставку рефинансирования, преодолев путь от 12,5 % до 16 % (с 26 января). Заявленная цель: компенсировать вышедшую из под контроля инфляцию. Но действительно ли на украинском финансовом Олимпе ведают, что творят? Чем обернутся действия регулятора для бизнеса и для массового потребителя?

В попытке затормозить инфляцию…


Рост ставки означает «подорожание» денег: в теории за ним должны последовать увеличение процентов по кредитам и депозитам в коммерческих банках, снижение спроса на займы и повышение спроса на сбережение, падение в стране оборота денег, покупок потребительских товаров и в целом деловой активности.

Это звучит хуже, чем может быть на самом деле. Например, высокая учётная ставка делает малопривлекательными потребительские кредиты и рискованные инвестиции, поощряет накопление капитала. Единого мнения в среде экономистов относительно оптимальной величины учётной ставки нет, да и, наверное, быть не может: у каждого варианта есть свои плюсы и минусы. Но НБУ почему-то выбрал именно путь повышения ставки рефинансирования и именно сейчас…

Официальная позиция НБУ, которую не опровергал почти никто из ведущих экспертов: рост учётной ставки — ответ на слишком большую инфляцию по итогам 2017 года. Так, она почти достигла 14 %, хотя ожидались примерно 8 %. «Подорожание» денег снизит активность на потребительских рынках, а значит может в 2018-м затормозить инфляцию и вывести её на прогнозируемые 8,9 %.

Подводные камни


Эксперты, критикующие рост учётной ставки, сходятся во мнении, что регулятор доступными для него инструментами пытается решить не только свои задачи. Только часть, условно говоря — «половину», инфляции можно объяснить «дешёвыми» деньгами. Другая «половина» — на совести правительства: растут социальные выплаты, минимальные зарплаты, тарифы. Всё это складывается в инфляцию. Но НБУ на эти процессы влияния не имеет.

Роман Шпек, глава Совета Независимой ассоциации банкиров Украины, в комментарии «Интерфакс-Украина» прямо заявил, что борьба НБУ с инфляцией в одиночестве, без координации с Кабмином, обречена на неудачу. С другой стороны, Виктор Козюк, член Совета НБУ, за полмесяца до увеличения ставки рефинансирования в колонке для «Экономической правды» прозрачно намекнул, что госрегулятор вынужден именно так отвечать на популистские шаги и неэффективные методы работы исполнительной власти.

Ещё один подводный камень — низкое влияние НБУ на ставки в частных банках. Теоретически, как мы и отметили, одно лишь изменение учётной ставки должно опосредованно привести к аналогичному изменению стоимости кредитов по всей банковской системе. Однако в Украине эта взаимосвязь слаба (хотя Сергей Наумов, председатель правления «Пиреус Банк» в Украине, отмечал осенью прошлого года, что она усилилась в сравнении с предыдущими годами) — и может лишь минимально повлиять на оборот денежной массы и спрос на потребительские товары, как следствие — на инфляцию.

Парад противоречий


А теперь — главное «но». 30 января, то есть уже после повышения учётной ставки НБУ, та же «Экономическая правда» опубликовала позицию главного экономиста департамента финансовой стабильности НБУ Александра Рудыча. Хотя сама публикация ставку рефинансирования никак не затрагивала, по своей сути она идёт вразрез с политикой регулятора. Так, Рудыч приводит данные свежего опроса украинских банкиров о перспективах кредитования в стране на ближайший год. Из этого и аналогичных опросов 2014–2017 годов следует, что объёмы выдачи гривнёвых кредитов будут расти, причём банкиры демонстрируют оптимизм и насчёт займов бизнесу, и насчёт займов физлицам. Например, по сведениям, предоставленным НБУ, в конце 2017 года 72 % опрошенных считают, что вырастет корпоративное кредитование, а 67 % — что вырастет кредитование домохозяйств. Высокопоставленный экономист резюмирует: «Если снижение кредитных ставок… приводит к повышению спроса на кредиты… Нацбанк… будет содействовать такой тенденции».

Во-первых, имеем полное противоречие с классическим представлением о роли ставки рефинансирования: рост спроса на кредиты прогнозируется на фоне роста ставки. Во-вторых, имеем полное противоречие курсу НБУ: то ли вопреки ожиданиям роста кредитования, то ли в ответ на них регулятор не «содействует такой тенденции», а повышает ставку с 14,5 % сразу до 16 %.

Таргетирование инфляции — так по-научному называются описанные действия НБУ — оказалось здесь и сейчас слабым инструментом. Что и спровоцировало в экспертных кругах разговоры о «пиаре» или «имитации бурной деятельности». Но, учитывая изложенное, скорее можно говорить, что банкиры руководствуются неписаным принципом: если не знаешь, что делать, — делай хоть что-нибудь. А в чём критики, похоже, правы, так это в том, что в данных условиях такое решение к желаемому эффекту не приведёт.

Zavarnik

Культура, Общество


Добавьте комментарий


Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.

Вверх