Лента новостей

16:46
Улучшит кишечник и урегулирует уровень сахара в крови: врачи назвали самый полезный хлеб
16:45
Сердце будет здоровым, а гипертония - не страшна: упражнение, которое быстро снизит давление
16:44
Приведут к воспалению и артриту: врачи назвали 12 опасных продуктов
16:43
Вес уйдет за считанные дни: 5 продуктов, которые помогут быстро похудеть
16:42
Брак будет вечным и крепким: 6 вещей, которые никогда не делают счастливые пары
16:40
Состаритесь на десятки лет быстрее: ученые выяснили, как качество сна влияет на старение
16:39
Рихтовка весеннего рациона: чем разнообразить питание в соответствии с сезоном
16:35
Стоит копейки, а результат достоин тысяч гривен: каким аптечным средством можно подкормить рассаду помидоров
16:34
Посевной календарь украинского огородника: что и когда нужно сажать в апреле 2024 года
16:32
Это нужно знать перед тем, как открыть бутылку: безопасно ли пить пиво, у которого истек срок годности
16:18
Вгоняют вас в нищету: 5 вещей в доме, которые мешают вам стать богатыми
16:17
Останутся свежими и полезными: как продлить срок хранения продуктов питания
16:16
Чтобы ножки были красивыми, а ягодицы упругими: 5 лучших упражнений для похудения и укрепления мышц
16:14
Избавитесь от кариеса раз и навсегда: 5 советов, которые помогут улучшить здоровье зубов
16:13
Будет гладкой и свежей: три метода, которые помогут восстановить кожу весной
16:12
Защитят ваш дом от всех бед: деревья, которые обязательно нужно сажать возле дома
16:11
Вашему саду все соседи позавидуют: опытные садовники рассказали, когда лучше сажать пионы
16:08
Вы не захотите ощутить последствия борщевой "просрочки": как долго можно хранить красный борщ в холодильнике
16:07
Какие фруктовые деревья нельзя белить весной: некоторые могут заболеть и перестать плодоносить
16:06
Неожиданная находка: древние рисунки открывают миру тайну динозавров
16:02
Частный дом под ключ
15:56
Какие бывают виды планшетов
14:25
Это очень необычное решение: как вырастить рассаду в апельсиновой кожуре
14:23
Вы сразу ощутите эффект: что нужно добавлять в кофе для положительного влияния на сердце
14:23
Будут прыгать от счастья: четыре знака Зодиака, чьи мечты сбудутся в апреле
14:21
Включаем весеннюю активность: продукты, которые сделают вас энергичными
14:19
Срочно избавляйтесь от этой привычки: ученые заявили о связи курения с диабетом и слабоумием
14:17
Можно увидеть мощные взрывы: что известно о полном солнечном затмении в апреле
14:16
Не только вкусный, но и лечебный: популярный фрукт, который спасет вас от тромбоза
14:15
Необязательно ходить по дорогим салонам: 5 продуктов, которые ускорят рост ногтей и волос
14:14
Повышают иммунитет и продлевают жизнь: топ-6 самых полезных напитков
14:13
Безопасно для детей и вкусно для вас: как приготовить домашние куриные сосиски
14:11
Денег на пенсии и субсидии больше нет: в ПФУ сделали срочное сообщение
17:00
Важно сделать все правильно: что нужно для оборудования компостной ямы
16:59
Ароматно и аппетитно, как у бабушки: как вкусно засолить сало горячим способом
16:58
Ваши вещи не утратят былую яркость и красоту: как правильно выбрать порошок для цветной одежды
16:57
Обратный эффект: почему от кофе клонит в сон вместо обещанной бодрости
16:56
Получат удивительный шанс: четыре знака Зодиака, которые станут успешными в ближайшие годы
16:55
Быстрее любого лекарства: овощи, которые снимут воспаление
16:11
Не повторяйте этих ошибок: 5 вещей, о которых люди сожалеют перед смертью
16:09
Замедляют метаболизм и не дают сбросить вес: диетологи назвали три самых вредных продукта
16:08
Провоцирует головные боли и влияет на сон: дерево, которое нельзя сажать возле дома
16:05
Дайте росткам шанс: почему рассада внезапно легла и что с этим можно сделать
15:51
Шум в ушах у пожилых людей: причины и стратегии управления
06:47
Овны – энергии будет хоть отбавляй, Тельцы – попридержите деньги, Девы – не торопитесь с решениями: гороскоп на 24 марта 2024 года
Все новости

Архив публикаций

«    Март 2024    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031

Субъективное мнение

Субъективное мнение

Недавнее повышение кредитного рейтинга Украины — это пока ещё незначительное «отталкивание от дна». Несмотря на критику рейтинговых систем, Украине стоит побороться за улучшение этой оценки.

И сказали они, что это хорошо


В конце августа агентство Moody’s повысило кредитный рейтинг Украины с «Caa3» до «Caa2», а прогноз в отношении нашей экономики и финансового сектора — со «стабильного» на «позитивный». СМИ и эксперты в подавляющем большинстве ограничились констатацией очевидного: это хорошо. Госбанки, получившие такое же повышение собственных рейтингов, отрапортовали в официальных и неофициальных публикациях о подтверждении своей стабильности со стороны Moody’s. Не остался в стороне от публичного ликования и президент Украины. При этом сторонний наблюдатель остался в полном неведении, что эти буквы и цифры означают на самом деле и так ли они важны.

Человек, далёкий от темы, может знать о кредитных рейтингах по фильму «Игра на понижение» (The Big Short). Там облигации с высоким рейтингом «А» смешивают с облигациями «В», продолжая выдавать «смесь» за высокорейтинговую. Ценные бумаги с рейтингом «А» — наиболее надёжные, дают уверенность в получении прибыли или возврате средств, а с рейтингом «В» — менее надёжные или ненадёжные вообще (в фильме их называют «мусорными»). Инвестор клюёт на маркировку «А», не особо вникая, за что будет платить.

Данная буквенная классификация в реальности несколько сложнее. Например, у Moody’s высшие рейтинги «Ааа», «Аа1» и «Аа2»; у Standard & Poor’s и Fitch — «ААА», «АА+», «АА». Тем не менее их оценки, как правило, коррелируют между собой. То есть для упрощения рейтинг «Ааа» от Moody’s мы можем приравнять к «ААА» от Fitch.

Такой же рейтинг есть и для физических лиц или государств. Если ценные бумаги классифицируют по перспективам получения прибыли, то физлиц, банки и правительства — по платежеспособности, по способности возвращать кредиты.

С первого взгляда


Ранжирование ценных бумаг, а затем и их эмитентов, зародилось в начале ХХ века. В 1910-х годах американский финансовый аналитик Джон Муди собирал, систематизировал и распространял по подписке статистические данные о ценных бумагах. Это помогало потенциальным инвесторам сделать взвешенный выбор. Вскоре финансисту пришла в голову идея подавать не просто сухие цифры, а аналитику. «Концентрированной» аналитикой был кредитный рейтинг, благодаря которому можно было в считанные секунды, буквально с первого взгляда, понять, стоит ли связываться с тем или иным заёмщиком или эмитентом ценных бумаг.

Так появился Moody’s Investors Service, а вслед за ним — новая сфера рейтинговых агентств. За прошедший век, а особенно за последние 30–40 лет, значительно возросло количество таких фирм (до сотни по всему миру) и расширилась география. Суть ранжирования, впрочем, не изменилась: несколько букв и цифр дают первичное представление о конкретных облигациях, акциях или платежеспособности банков, компаний или стран, точнее — их правительств.

К слову, в последние годы сами кредитные агентства переживают не лучшие времена. Они не смогли спрогнозировать несколько громких банкротств и даже финансовый кризис 2008 года: компания Enron имела высокие рейтинги за несколько дней до банкротства, банк Lehman Brothers обанкротился, имея «А»-рейтинги… С тех пор авторитет аналитиков заметно пошатнулся.

Поздравления с дефолтом


Понятно, что ступенька «Caa3», с которой мы недавно перепрыгнули на «Caa2», страшно далека от вершины. Действительно: «Саа2» — 18-я сверху в классификации Moody’s. Или, если угодно, 3-я снизу, соответствующая… дефолту. По этой оценке, Украина в конце августа вышла из преддефолтной зоны, но осталась среди стран с высокими рисками невыполнения обязательств. Наша компания по «Саа2» — Греция, Конго и Куба.

Но, во-первых, мы поднимались туда с совсем уж плохого «Са». К тому же наш кредитный рейтинг, по данным Standard & Poor’s и Fitch, остаётся на уровне «В-», который немного выше, чем «Саа2» от Moody’s. Во-вторых, в августе, как сказано выше, был получен «позитивный» прогноз, то есть по крайней мере на ближайшие 2 года финансовые аналитики настроены по отношению к Украине оптимистично. Эксперты Moody’s положительно отозвались о наших реформах и отметили укрепление позиций Украины на внешних рынках.

А стоит ли вообще беспокоиться о каких-то рейтингах? Особенно учитывая, что это пусть и экспертное, но субъективное мнение. И не вполне точное, как показала история финансового кризиса.

Само по себе ранжирование, конечно, не влияет на экономику: теоретически страна с самым низким рейтингом может успешно избегать дефолта. Но, как и любая признанная классификация, это внешнее проявление чего-то большего. Как первые симптомы болезни, по которым можно прикинуть возможность её развития и шансы на выздоровление.

Кредитный рейтинг — это простейший сигнал «свой-чужой» для инвестора или кредитора: увидит «А» или «В» — заинтересуется и захочет больше информации, увидит «С» — пройдёт мимо. А для многих инвестиционных фондов игнорирование стран, регионов или ценных бумаг с низкими рейтингами — способ избегать откровенных авантюр. Так что эти буквочки могут повлиять и на отношения Украины с действующими кредиторами.

Zavarnik

Добавьте комментарий

Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.

Вверх