Лента новостей

10:17
Львы – держите шире кошелек, Тельцы – меньше риска, а Скорпионы – не слушайте чужих советов: гороскоп на 19 марта 2024 года
10:15
Так делают в именитых кофейнях: как правильно использовать замороженную клубнику в десертах
10:14
Такой нельзя потреблять в пищу: как понять, что мед испортился
10:12
Их ошибочно считают вредными: какие продукты можно есть каждый день не беспокоясь о здоровье
10:10
Готовимся к сезону консервации заблаговременно: какие сорта огурцов нужно сажать на огороде для последующего маринования и соления
10:08
Полезности, сокрытые от глаз: какие существуют необычные лайфхаки для смартфона, о которых мало кто знает
10:06
Это можно исправить: что делать с одеждой, которая села после стирки
10:05
Мнимая диетическая польза: какие полезные продукты способствуют набору веса
10:02
Важна дозировка: какая свежая зелень может испортить свежесваренный куриный суп
10:01
Масса положительных моментов: какие причины заставят вас раз и навсегда отказаться от кофе
10:00
Никого не видят кроме себя: три знака Зодиака, которые являются "энергетическими вампирами"
09:59
Грязная одежда – к плохим новостям: 19 марта большой церковный праздник, что запрещено делать
07:32
Овны - жизнь крепко развернет, Близнецы - вы сильно удивитесь, Скорпионы - максимальное внимание: гороскоп на 18 марта 2024 года
07:30
Врага нужно знать в лицо: какие существуют болезни орхидей и как их лечить
07:29
Формируйте правильные пищевые привычки: как эффективно замедлить старение
07:27
И речь не только о потенции: какие продукты способны угробить мужское здоровье
07:26
Ваша клумба будет пышнее и ярче, чем у соседей: как правильно выращивать тюльпаны на своем участке
07:25
Можно выпить за здоровье: какой алкоголь препятствует старению организма
07:24
Прощай, мой кофе: 5 альтернативных напитков для бодрого утра
07:23
Весна принесет "сюрпризы": 5 знаков Зодиака, которых ожидают большие перемены
07:22
Деньги уйдут из семьи — бедность гарантирована: 18 марта большой церковный праздник — не делайте это
07:21
Об этом мало пишут, а зря: какое комнатное растение категорически нельзя держать в спальне
08:03
Овны – не стоит рисковать, Тельцы – выйдите из зоны комфорта, Львы – проявите талант: гороскоп на 17 марта 2024 года
08:02
Это инвестиция в ваше здоровье: на каких продуктах нельзя экономить деньги
08:01
Пора провести бьюти-ревизию: какие 3 средства нужно немедленно выбросить из косметички
08:00
Лечитесь, пока не поздно: как понять, что у вас – интернет-зависимость
07:59
Это даже невкусно! Какие продукты не совместимы с макаронами
07:58
Выращивайте их осторожно и бережно: какого цвета орхидеи считаются самыми редкими
07:57
Наслаждаемся напитком и лечим простуду: как при помощи кофе повысить свой иммунитет
07:56
Им улыбнется фортуна: четыре знака Зодиака, которые кардинально изменят свою жизнь
07:55
Отдыхайте после заката и "фильтруйте" речь: 17 марта большой церковный праздник – что под запретом
07:54
Прощенное воскресенье 2024 года: традиции, обряды и запреты праздника
07:52
Головные боли больше не будут беспокоить: как избавиться от мигрени народными средствами
07:11
Раки – не доверяйте незнакомцам, Козероги – живите экономнее, а у Овнов напряженный день: гороскоп на 16 марта 2024 года
07:10
Всему есть свой срок годности: сколько можно хранить мясо в морозилке
07:09
Наслаждайтесь медленно, вкушая кажлый ломтик: какие фрукты ускоряют метаболизм
07:08
Урожая не будет никакого: какие удобрения нельзя смешивать между собой, чтобы не лишить почву плодородности
07:06
Растения вам подскажут: как по сорнякам определять плодородную почву на огороде
07:05
Не теряйте время: что нужно сделать, если вы потеряли смартфон на улице
07:04
Многие даже не задумываются об этом: какую одежду нельзя стирать в стиральной машинке
07:03
Сладкоежки будут довольны: как сделать утренний кофе сладким, не используя сахар
07:02
Начнется "белая полоса": три знака Зодиака, которым крупно повезет в ближайшие дни
07:00
Финпомощь будущим мамам: в ПФУ дали окончательный ответ
19:08
Котушки для спінінгових вудлищ
08:08
Будете похрапывать от удовольствия, как старичок: что нужно сделать днем, чтобы хорошо спать ночью
Все новости

Архив публикаций

«    Март 2024    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031

Субъективное мнение

Субъективное мнение

Недавнее повышение кредитного рейтинга Украины — это пока ещё незначительное «отталкивание от дна». Несмотря на критику рейтинговых систем, Украине стоит побороться за улучшение этой оценки.

И сказали они, что это хорошо


В конце августа агентство Moody’s повысило кредитный рейтинг Украины с «Caa3» до «Caa2», а прогноз в отношении нашей экономики и финансового сектора — со «стабильного» на «позитивный». СМИ и эксперты в подавляющем большинстве ограничились констатацией очевидного: это хорошо. Госбанки, получившие такое же повышение собственных рейтингов, отрапортовали в официальных и неофициальных публикациях о подтверждении своей стабильности со стороны Moody’s. Не остался в стороне от публичного ликования и президент Украины. При этом сторонний наблюдатель остался в полном неведении, что эти буквы и цифры означают на самом деле и так ли они важны.

Человек, далёкий от темы, может знать о кредитных рейтингах по фильму «Игра на понижение» (The Big Short). Там облигации с высоким рейтингом «А» смешивают с облигациями «В», продолжая выдавать «смесь» за высокорейтинговую. Ценные бумаги с рейтингом «А» — наиболее надёжные, дают уверенность в получении прибыли или возврате средств, а с рейтингом «В» — менее надёжные или ненадёжные вообще (в фильме их называют «мусорными»). Инвестор клюёт на маркировку «А», не особо вникая, за что будет платить.

Данная буквенная классификация в реальности несколько сложнее. Например, у Moody’s высшие рейтинги «Ааа», «Аа1» и «Аа2»; у Standard & Poor’s и Fitch — «ААА», «АА+», «АА». Тем не менее их оценки, как правило, коррелируют между собой. То есть для упрощения рейтинг «Ааа» от Moody’s мы можем приравнять к «ААА» от Fitch.

Такой же рейтинг есть и для физических лиц или государств. Если ценные бумаги классифицируют по перспективам получения прибыли, то физлиц, банки и правительства — по платежеспособности, по способности возвращать кредиты.

С первого взгляда


Ранжирование ценных бумаг, а затем и их эмитентов, зародилось в начале ХХ века. В 1910-х годах американский финансовый аналитик Джон Муди собирал, систематизировал и распространял по подписке статистические данные о ценных бумагах. Это помогало потенциальным инвесторам сделать взвешенный выбор. Вскоре финансисту пришла в голову идея подавать не просто сухие цифры, а аналитику. «Концентрированной» аналитикой был кредитный рейтинг, благодаря которому можно было в считанные секунды, буквально с первого взгляда, понять, стоит ли связываться с тем или иным заёмщиком или эмитентом ценных бумаг.

Так появился Moody’s Investors Service, а вслед за ним — новая сфера рейтинговых агентств. За прошедший век, а особенно за последние 30–40 лет, значительно возросло количество таких фирм (до сотни по всему миру) и расширилась география. Суть ранжирования, впрочем, не изменилась: несколько букв и цифр дают первичное представление о конкретных облигациях, акциях или платежеспособности банков, компаний или стран, точнее — их правительств.

К слову, в последние годы сами кредитные агентства переживают не лучшие времена. Они не смогли спрогнозировать несколько громких банкротств и даже финансовый кризис 2008 года: компания Enron имела высокие рейтинги за несколько дней до банкротства, банк Lehman Brothers обанкротился, имея «А»-рейтинги… С тех пор авторитет аналитиков заметно пошатнулся.

Поздравления с дефолтом


Понятно, что ступенька «Caa3», с которой мы недавно перепрыгнули на «Caa2», страшно далека от вершины. Действительно: «Саа2» — 18-я сверху в классификации Moody’s. Или, если угодно, 3-я снизу, соответствующая… дефолту. По этой оценке, Украина в конце августа вышла из преддефолтной зоны, но осталась среди стран с высокими рисками невыполнения обязательств. Наша компания по «Саа2» — Греция, Конго и Куба.

Но, во-первых, мы поднимались туда с совсем уж плохого «Са». К тому же наш кредитный рейтинг, по данным Standard & Poor’s и Fitch, остаётся на уровне «В-», который немного выше, чем «Саа2» от Moody’s. Во-вторых, в августе, как сказано выше, был получен «позитивный» прогноз, то есть по крайней мере на ближайшие 2 года финансовые аналитики настроены по отношению к Украине оптимистично. Эксперты Moody’s положительно отозвались о наших реформах и отметили укрепление позиций Украины на внешних рынках.

А стоит ли вообще беспокоиться о каких-то рейтингах? Особенно учитывая, что это пусть и экспертное, но субъективное мнение. И не вполне точное, как показала история финансового кризиса.

Само по себе ранжирование, конечно, не влияет на экономику: теоретически страна с самым низким рейтингом может успешно избегать дефолта. Но, как и любая признанная классификация, это внешнее проявление чего-то большего. Как первые симптомы болезни, по которым можно прикинуть возможность её развития и шансы на выздоровление.

Кредитный рейтинг — это простейший сигнал «свой-чужой» для инвестора или кредитора: увидит «А» или «В» — заинтересуется и захочет больше информации, увидит «С» — пройдёт мимо. А для многих инвестиционных фондов игнорирование стран, регионов или ценных бумаг с низкими рейтингами — способ избегать откровенных авантюр. Так что эти буквочки могут повлиять и на отношения Украины с действующими кредиторами.

Zavarnik

Добавьте комментарий

Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.

Вверх